بیت کوین و طلا در سال 2023 در بحبوحه ابهامات ژئوپلیتیکی و افزایش نرخ بهره عملکرد قوی را ثبت کردند. گزارشی اخیر از مدیریت کننده سرمایه Fidelity نشان می دهد، همبستگی بین بیت کوین (BTC) و طلا در سال 2023 افزایش یافته است.
بر اساس تجزیه و تحلیل Fidelity، قیمت بیت کوین از رابطه معکوس قبلی خود با نرخ بهره جدا شد و حتی با وجود افزایش نرخ های جهانی در سراسر جهان، افزایش یافت – نرخ های بهره بالا موجب کاهش تقاضا برای دارایی های ریسکی می شوند. طی دوازده ماه گذشته، قیمت طلا از همین الگو پیروی کرده است.
اما در سال گذشته، با وجود ادامه افزایش نرخهای واقعی (با کاهش تورم و افزایش بازدهی خزانهها با یکی از سریعترین سرعتهای تاریخ) شاهد جدایی کامل این رابطه بودیم به گونه ای که بیت کوین نه تنها ثابت ماند، بلکه افزایش یافت! آیا این ممکن است به دلیل یک رویداد خاص، مانند پیش بینی یک ETP اسپات باشد؟ شاید. اما ما اینطور فکر نمی کنیم، زیرا طلا نیز اخیراً رفتارهای مشابهی از خود نشان داده است.”
در سال 2023، طلا نوسانات قابل توجهی را تجربه کرد، اما به طور کلی عملکرد قوی در برابر تعدادی از ارزها نشان داد. در طول سال، عملکرد طلا به دلار آمریکا با تغییرات قابل توجه در بین جفت ارزهای مختلف به 14.6 درصد افزایش یافت. عملکرد این دارایی در درجه اول ناشی از ریسک های ژئوپلیتیکی و تقاضای بانک های مرکزی بود. در همین حال بیت کوین در سال 2023، 156 درصد افزایش یافت.
فیدلیتی خاطرنشان کرد: از نظر تاریخی، بیت کوین در طولانی مدت به طور نسبی با طلا ارتباطی ندارد ، اما اخیراً همزمان با افزایش این دو هم بستگیشان نیز با هم افزایش داشته است.
این شرکت سرمایه گذاری در مورد دلایل افزایش همبستگی گمانه زنی کرد و اظهار داشت که سرمایه گذاران ممکن است نظاره گر کسری مالی رو به رشد ایالات متحده باشند یا حتی تغییر در نرخ های بهره را پیش بینی کنند.
ما فقط میتوانیم حدس بزنیم که این بازارهای دارایی واقعی چه میگویند، اما یک توضیح احتمالی این است که هم بیتکوین و هم طلا میگویند که بازار اوراق قرضه ممکن است اشتباه باشد یا به دلیل کسری های مالی ساختاری در حال رشد ایالات متحده باشد. با توجه به اینکه تحقیقات ما نشان میدهد که قیمت بیتکوین با تورم قیمت مصرفکننده مرتبط نیست، بلکه به شدت با تورم در خود عرضه پول و موارد مختلف متریک های نقدینگی مرتبط است، شاید بازار بیتکوین در آینده انتظار کسب درآمد بیشتر از بدهیها توسط فدرال رزرو یا کاهش نرخ را پیشبینی کند.”
تجزیه و تحلیل Fidelity همچنین به فضای تنگتر عرضه برای بیتکوین اشاره میکند، زیرا تعداد دارندگان بلندمدت به بالاترین حد خود یعنی 70 درصد رسیده است. «به نظر ما چند سال اخیر بازار نزولی دستهای بسیار قویای را از نظر دوره نگهداری ایجاد کرده است. حتی در مواجهه با افزایش 160 درصدی بیت کوین، ما شاهد حرکت این سکه های بلندمدت و غیر نقدی در پاسخ به قیمت برای کسب سود نبودیم.
ترجمه و تنظیم
